アーベ(AAVE)は、銀行を介さず暗号資産を預け入れ・借り入れできる分散型金融(DeFi)の貸付プロトコルであり、そのガバナンストークンです。アーベに資産を預けると利息を受け取り、担保を預けると別の資産を借りられます。これらの処理は人ではなくスマートコントラクトが自動で行います。
アーベは2017年にスタニ・クレチョフ(Stani Kulechov)氏がETHLendとして立ち上げ、2018年にアーベへ改称しました。アーベはDefiLlamaなどの集計で預かり資産(TVL)が最大級の貸付プロトコルの一つとされ、『コードで動く銀行』と表現されることがあります。
アーベで借り入れるには、借入額より多くの担保を預ける必要があり、これを過剰担保と呼びます。たとえばアーベの利用者が100ドルを借りるには、それを上回る価値の資産を担保に入れる必要があり、許容比率は資産ごとにガバナンスが定めます。アーベは信用ではなく担保で動くため、銀行のような本人確認や審査はありません。
アーベでは担保価値が危険水準まで下がると、ポジションが自動的に清算され貸付が回収されます。アーベの過剰担保と自動清算の仕組みは、仲介者なしで貸付市場を維持する中核です。
Data provided by CoinGecko
アーベのフラッシュローンは、担保なしで大きな金額を借りられる代わりに、同じ取引の中で即座に返済しなければならない貸付です。アーベのフラッシュローンは裁定取引、担保の入れ替え、債務の組み替えなどに使われ、DeFiを代表する機能の一つになりました。
アーベは2023年7月、イーサリアム上で独自のドル連動ステーブルコインGHOを公開しました。GHOの発行により、アーベは預入と貸付に加えてステーブルコイン発行にも事業を広げています。
AAVEトークンは、金利モデル、担保基準、上場資産といったアーベのルールを決めるガバナンス投票に使われます。アーベ公式ドキュメントによると、AAVEの最大供給量は1,600万枚です。
AAVE保有者はトークンをSafety Moduleにステーキングして報酬を得る一方、プロトコルに損失が出た場合はその一部を負担する可能性があります。アーベは2025年、不良債権への備えとして預入トークン(aToken)をステーキングする新たな安全機構Umbrellaを導入しました。アーベDAOは2025年4月から、プロトコル収益で市場からAAVEを買い戻すバイバックも実施しています。
アーベV4は、アーベ公式ブログによると2026年3月30日にイーサリアムのメインネットで稼働しました。アーベV4は、流動性を集約するハブと、用途別の貸付市場であるスポークから成るハブ・アンド・スポーク構造を採用しています。
アーベは2026年7月にアバランチへV4を展開し、2026年9月にはBase上でトークン化株式を担保に使えるエクイティ・ハブを公開しました(主要メディア報道による、一部地域は利用対象外)。アーベは対応ネットワークと実物資産担保の拡大を進める方針です。
アーベは長い運用実績を持つプロトコルですが、DeFi特有のリスクがあります。アーベの主なリスクは、スマートコントラクトの不具合やハッキング、相場急落時の大規模清算、担保資産やオラクル価格の問題、新しいV4構造や実物資産担保に伴う運用リスクです。DeFi貸付に対する各国規制の不確実性も変数です。
AAVEの価格はDeFi市場全体の動向に大きく左右されます。本記事は情報提供を目的としたもので投資助言ではなく、投資判断は必ずご自身の責任で行ってください。
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